瑞银：供给侧受限下看好有色金属 首选中国宏桥(01378) 目标价14港元

　　智通财经APP获悉，国际大行瑞银(UBS)近日发布研报称，美国总统特朗普于2025年2月10日宣布根据“232条款”对所有进口钢铁和铝加征25%关税(此前钢铁关税25%、铝关税10%)。但瑞银研究团队认为此举对于中国钢铁/铝出口影响非常有限，主要因中国对美出口量较小且已面临高关税。瑞银在这份研报中强调中国宏桥(01378)以及中国铝业(02600)为“首选股”，均予以“买入”评级，最新予以的目标价格分别为14港元以及6.6港元。

　　瑞银援引统计数据表示，2024年中国对美出口钢铁89万吨、铝产品26万吨，仅占中国总产量的0.1%和0.6%。此外，瑞银研究团队表示，中国钢铁产品已面临25%的“232条款”关税、25%的“301条款”关税及反倾销/反补贴税。业内人士普遍预计，中国钢铁产品综合税率或高达约100%。有必要注意一下的是，特朗普还计划对加拿大、墨西哥等此前豁免“232条款”10%关税的国家加征25%关税，但瑞银分析团队表示此举措对于中国钢铁/铝产品的竞争力影响甚微。

　　2月1日早一点的时候，特朗普宣布美国对所有中国商品征收10%的新税，根据瑞银的最新测算，基于对机械、汽车、家电等下业对美出口的最新评估，其最新关税对于钢铁/铝/铜需求的间接影响仅仅约为中国总需求的2-2.5%。

　　对于铝金属相关股票的投资，瑞银表示重新布局时机已至，瑞银强调，铝市场供需平衡具有吸引力(利用率大约95%)，氧化铝价格下行非常有限，接近3,300元/吨的成本支撑，因此对于铝市场予以“积极”展望。对于铜和黄金市场也予以“积极”展望，瑞银表示，铜供应基本面良好，海外矿企下调产量预期，中国矿企扩产亦存挑战，黄金则仍然是全球宏观不确定之下的投资组合分散策略与避险工具。

　　关于有色金属板块，瑞银首选中国宏桥以及中国铝业H股，主要因铝市场基本面继续积极改善，叠加估值具备吸引力，予以的2025年预期PE分别为5.3x以及5.8x。

　　日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。

　　有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

　　随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

　　近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

　　玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

　　美国是全球最大的农产品出口国，中国是美国农产品出口的最大市场。而美国政府在中美贸易战中反复以“关税大棒”试图打击中国，却让本国豆农沦为政治博弈的牺牲品。当美国仍沉迷关税数字游戏时，中国早已大幅摆脱对美国农产品的依赖。中国向美国传递一个清晰的信号：谈，大门打开；打，奉陪到底！

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　　4月21日，#京东称有竞对平台强迫外卖骑手二选一 ，导致京东部分外卖订单延迟，#京东宣布对超时20分钟以上外卖全部免单 。

　　在阅读此文之前，麻烦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持文、编辑小娄2022年12月29日这天，消失在大众视野许久的央视主持人朱军在社交平台上更新了一则内容。

　　近日，记者在江苏苏州昆山采访时发现，当地一家儿童用品生产企业的对美发货订单暂缓，原定的出口计划取消了，但企业却比之前更忙了。记者来到位于昆山陆家镇的这家企业时，正赶上他们的开发团队和美国地区的负责人进行一场跨国会议。此时是北京时间早上九点，也就是美国当地时间晚上九点。

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